管清友:新三板阿尔法策略的新玩法

在近日“一财新三板峰会”上,民生证券研究院执行院长管清友做了题为“当新三板遇到供给侧改革,阿尔法策略新玩法”的演讲。

供给侧改革重点似已明确,“治安十策”也已有之……2016年,包括新三板资本市场供给侧将发生两大变化:一是经济新常态下腾笼换鸟,上市公司整体业绩中枢下移且分化加剧;二是注册制改革带来供给活水,整体估值中枢同样有下移压力且分化加剧。

在此背景下,2016年新三板市场的贝塔波动有望逐渐收窄,制胜将更多依赖阿尔法,全年新三板做市指数或有10%-15%的上涨空间,但收益更多来自于阿尔法收益,策略思维也需要随之转换。

以下为演讲PPT部分内容:

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