【港股专家】陈卓贤:彩生活(1778)估值仍低,增值服务前景吸引

来源:资本杂志

【港股专家】陈卓贤:彩生活(1778)估值仍低,增值服务前景吸引

内房股近期走势坚挺,带挈其衍生产业物管板块回勇,例如碧桂园服务(6098)股价就见近一年新高。早前中国物业管理协会发布了《2019物业服务企业上市公司测评研究告》,并根据各项核心测评指标(包括收入、在管面积、净利润、总资产及毛利等)评分整理出榜单,排名首6名公司分别如下

 

【港股专家】陈卓贤:彩生活(1778)估值仍低,增值服务前景吸引

三甲是市值过百亿的绿城服务(2869)、碧桂园服务(6098)及中海物业(2669)并不感意外,但值得留意的是排名第四、市值61亿港元的彩生活(1778)。若比较市值相约的雅生活(3319)及新城悦(1755),彩生活的PE及PB分别只有10.7倍及1.71倍,折让明显,而息率则达3.89%,远超行业平均水平,估值甚为吸引。


打造「物管+互联网」生态圈


管理项目遍布中国268个城市、为2,709个小区提供服务的彩生活,去年合约总建筑面积扩张至5.53亿平方米。但彩生活并非单纯提供物管服务的公司,还包括小区互联网平台的增值服务,使用户规模突破合约管面积的限制。通过平台输出扩张,其合作及联盟建筑面积亦达到5.68亿平方米,同比增长22.5%,加之上述的合约管理总建筑面积,旗下「彩之云」的平台服务面积总量已达到11.22亿平方米。


彩生活去年收入36.1亿元(人民币.下同),纯利5.18亿元,按年增幅分别达47.7%及121.9%,且经营活动现金流达到5.25亿元,造出利润规模与利润质量的双提升。虽然物管服务仍是第一收入来源,但毛利大增72.2%至3.9亿元、毛利率上升13.7%加至95.7%的增值服务更是值得关注,尤其是当中的「彩惠人生」平台。


低成本获客,远胜京东阿里


2018年初,彩生活推出连结业主及商家的「彩惠人生」平台,将新零售模式与缴纳物业管理费的场景结合,通过在平台上直售商品或服务,业主不但可以优惠价钱购入产品或服务,同时更可获得相应额度的物业费减免;另一方面,商家可直面住户这庞大消费群,大大节省了营销费用,并透过小区前置仓的设置节省物流等配送成本;而彩生活亦会从中收取平台服务费及佣金,作出了「物业+商家+业主」的三方共赢。


「彩惠人生」推出后迅速获得业主支持,且成功将流量变现,去年成交订单总数为182万单,共计为业主减免物业费用逾4,127万元,惠及2,500多个小区的超过35万个家庭。与此同时,亦吸引了京东商城、光彩国际等内地大型平台先后入驻,让多方平台全面打通,长远势成集团盈利增长的主要动力。


最大亮点是,参考光大证券的研究报告,2018年内地社交电商的平均活跃客户获客成本,京东及阿里巴巴分别需要花1,503元及306元,才可获得一个活跃客户;而根据彩生活的年报,旗下平台的获客成本仅5.71元,便宜程度远胜两大巨头,可见彩生活善用其住户资源,把握小区流量入口,在平台以低成本获客的战略相当成功。


股价走势亦甚强劲,由6月中旬起股价一连升穿10、20、50及100天MA,创近一个月高位,配合成交量持续增加,一个月目标有望重回$6,跌穿$5止蚀。


彩生活(1778)日线图。昨(26/6)收报$5.36。


“一夜暴富”成刚需下的人性险恶

点击查看》》

智信财经

国内专业财经公关公司,为香港及海外上市公司提供资本市场活动、投资者关系、路演、媒体推

本站内容来自互联网,属于第三方自助推荐平台,版权归原作者所有。 如有侵权请点击 侵权投诉
文章观点不代表慢钱观点,也不构成任何投资建议,慢钱头条不承担任何法律责任。

财商课程

更多+
  • {{item.name}}

    {{item.desc}}

    ¥{{item.price}} 已更新{{item.contentNum}}课时

相关文章

风险

热门视频

猜你喜欢