港生科IPO意外开花 啓明:定价有水位

来源:香港经济日报


联交所落实扩阔上市制度一周年,备受市场关注的两家同股不同权新股小米(01810)、美团(03690)相继「潜水」,部分新制下挂牌的生物科技公司却意外开花。啓明创投主管合伙人梁頴宇接受本报专访时指,本港生科板块已基本「成形」,后续或有更多不同类型公司来港上市。


新制下累计有7家未录盈利的生物科技公司上市,首3家股价潜水,但后续4家表现出色(详见表),尤其啓明创投有份投资、梁頴宇任非执董的疫苗商康希诺(06185)累升74%,升幅称冠。


投行初期「不知道怎定价」

梁頴宇表示,新制开锣初期投资银行「不知道怎么定价」,因此将价位定得太高,首几家公司上市后表现失色,随后生科股定价愈趋保守,投资者发现有「水位」后也愿意投资。她认为,公司定价时应考虑后续升值空间,从而二级市场的机构、散户投资者可获合理回报。

肿瘤药厂信达生物(01801)上市来亦累升逾7成,首席财务官奚浩归功于与投资者的互通沟通。他指,上市前已明确向投资者介绍未来发展理念及时间表,公司上市后,包括新药获批、临床推进等里程碑事件均达到甚至超越投资者预期,因此获得市场认可(详见另文──「信达:专注拓规模须较长期投入」)。


梁頴宇:生科投资生态已形成

港交所(00388)行政总裁李小加上周表示,满意新股改革首年成绩,认为香港已形成生物科技投资生态。梁頴宇也以「有进步」形容板块过去1年表现,认为板块起步不容易,但人才及公司质素日见提升,投资者及港交所对行业了解也有加深。

梁頴宇预期,今年会有1015家生科公司在本港上市,且公司类型会由制药企业扩阔至医疗耗材、基因检测等领域,但她强调基因检测较制药更为复杂,吁投资者小心风险(详见另文──「基因检测公司泛滥难赚钱吁小心」)。


料大型IPO或采H+科创板

另外,内地推行科创板,梁頴宇透露部分生科公司确实在考虑科创板上市,预期大型股份或会选择H+科创板上市,但认为香港在吸引生科公司方面仍有优势。香港聚集欧美及亚洲本地投资者,可提升股份流动性;香港对投资者的禁售期也仅为半年,透明度较A股更高。她续指,相信全外资公司也不会特意重组去科创板上市。

港生科IPO意外开花 啓明:定价有水位

啓明创投主管合伙人梁頴宇认为,本港生科板块起步不容易,但人才及公司质素日见提升,投资者及港交所对行业了解也有加深。(陈国峰摄)

港生科IPO意外开花 啓明:定价有水位

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港生科IPO意外开花 啓明:定价有水位

撰文:陈健婷

版名:金融要闻




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